작성자: 위니 수(Winnie Hsu)
작성일: 2026년 2월 10일 오전 8:40 (GMT+9)
업데이트: 2026년 2월 10일 오전 11:30 (GMT+9)
블룸버그 AI 요약
• 승자와 패자의 명암: 메모리 칩 가격 급등으로 주식 시장이 양분되었습니다. 닌텐도(Nintendo)와 애플(Apple) 공급사 같은 기업들의 주가는 하락한 반면, 메모리 생산 기업들의 주가는 치솟고 있습니다.
• 기업들의 대응 전략: 기업들이 메모리 부족과 가격 상승을 자주 언급함에 따라, 투자자들은 물량 확보, 제품 가격 인상, 혹은 메모리 사용량을 줄이는 재설계 등을 통해 어느 기업이 이 압박을 가장 잘 견뎌낼지 평가하고 있습니다.
• '슈퍼사이클' 도래: 이번 메모리 부족 사태는 '슈퍼사이클'로 불리고 있습니다. DRAM 현물 가격이 폭등하고 있으며, AI가 낸드(NAND) 칩과 기타 저장 장치에 대한 새로운 수요를 창출하면서 비용 상승을 부추기고 있어 메모리 반도체 제조사들이 기술주 중 가장 돋보이는 승자가 되었습니다.
지난 몇 달간 이어진 메모리 반도체 가격의 거침없는 상승세는 주식 시장 내 승자와 패자 간의 거대한 격차를 만들어냈습니다. 그리고 투자자들은 이 상황이 끝날 기미가 보이지 않는다고 입을 모으습니다.
게임 콘솔 제조사인 닌텐도부터 대형 PC 브랜드, 애플의 공급업체에 이르기까지 수많은 기업이 수익성 악화 우려로 주가 하락을 겪고 있습니다. 반면, 메모리 생산 기업들은 사상 최고치를 경신하며 고공행진 중입니다. 자산 운용역들과 애널리스트들은 이제 물량 선점, 제품 가격 인상, 또는 메모리 사용량을 줄이는 설계 변경 등을 통해 어떤 기업이 이 '공급 대란(squeeze)'을 가장 잘 헤쳐나갈 수 있을지 분석하고 있습니다.
블룸버그가 집계한 글로벌 가전 제조사 지수는 지난 9월 말 이후 12% 하락한 반면, 삼성전자를 포함한 메모리 제조사 바스켓은 160% 이상 급등했습니다. 이제 관건은 이러한 상황이 주가에 얼마나 반영되었느냐 하는 것입니다.
피델리티 인터내셔널(Fidelity International)의 펀드 매니저 비비안 파이는 "아직 충분히 고려되지 않은 리스크는 바로 '지속 기간'입니다. 현재의 밸류에이션은 공급 차질이 1~2분기 내에 정상화될 것이라는 전제를 상당 부분 반영하고 있습니다"라고 지적했습니다. 그녀는 "우리는 업계의 수급 불균형(tightness)이 지속될 것으로 보며, 아마도 올해 남은 기간 내내 이어질 가능성이 큽니다"라고 덧붙였습니다.
[차트 1: 메모리 부족이 주식 시장의 승자와 패자 간 격차를 벌리다]
• 주황색 선: BI 글로벌 메모리 경쟁 기업 지수 (가파른 상승세)
• 검은색 선: 블룸버그 세계 가전 대·중·소형주 지수 (하락세)
• 회색 선: 블룸버그 세계 대·중·소형주 지수 (보합세)
• 해석: 2025년 9월 30일을 기준으로 데이터를 정규화했을 때, 메모리 반도체 기업들의 주가는 150% 가까이 폭등한 반면, 가전 기업들의 주가는 하락세를 면치 못하고 있어 두 그룹 간의 성과 격차가 극명하게 벌어졌음을 보여줍니다.
최근 기업들의 실적 발표와 컨퍼런스 콜에서 메모리 반도체 부족과 가격 문제는 단골 소재로 등장하고 있습니다. 투자자들은 이를 일종의 '경고음'으로 받아들이고 있습니다.
퀄컴(Qualcomm Inc.)은 스마트폰 프로세서 제조사로서 메모리 제약이 휴대폰 생산을 제한할 것이라는 신호를 보낸 후 지난 목요일 주가가 8% 이상 급락했습니다. 닌텐도 역시 공급 부족에 따른 마진 압박을 경고한 다음 날 도쿄 증시에서 18개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다.
스위스의 주변기기 제조사 로지텍(Logitech International SA)은 반도체 가격 상승이 PC 수요 전망을 어둡게 하면서 11월 고점 대비 주가가 약 30% 하락했습니다. 비야디(BYD Co.)에서 샤오미(Xiaomi Corp.)에 이르는 중국의 전기차 및 스마트폰 제조사들 또한 칩 부족에 대한 우려로 주가 흐름이 부진합니다.
삭소(Saxo)의 최고 투자 전략가 차루 차나나는 "이번 실적 시즌에서 메모리 가격 문제는 부차적인 화제에서 헤드라인 뉴스로 확실히 이동했습니다"라고 말했습니다. 그는 "시장은 메모리 가격이 올랐고 공급이 타이트하다는 것을 대체로 이해하고 있습니다. 이는 더 이상 새로운 정보가 아니므로 주가에 이미 반영되었다고 볼 수 있습니다. 하지만 이 공급 부족 사태가 언제까지 이어질지에 대한 타임라인에 대해서는 의문이 제기되기 시작한 것으로 보입니다"라고 분석했습니다.
메모리 '슈퍼사이클'
수요와 이익에 대한 우려가 기업 전반을 짓누르고 있는 가운데, 미국 하이퍼스케일러(대규모 데이터센터 운용사)들의 막대한 AI 인프라 지출이 메모리 칩 부족 현상을 더욱 악화실킬 것이라는 걱정까지 더해지고 있습니다. 아마존(Amazon.com Inc.) 등이 주도하는 대규모 AI 인프라 구축은 생산 능력을 전통적인 DRAM에서 고대역폭 메모리(HBM)로 전환시켰습니다.
이는 일부에서 "슈퍼사이클"이라고 묘사하는 현상을 불러일으켰으며, 메모리 수급의 통상적인 '호황과 불황(boom-to-bust)' 패턴을 깨뜨리고 있습니다.
[차트 2: 지난 가을 이후 모든 유형의 메모리 비용 급증]
• 주황색 선: DDR5 DRAM 현물 가격
• 검은색 선: 낸드(NAND) 플래시 512Gb 현물 가격
• 내용: 2025년 10월을 기점으로 두 지표 모두 가파르게 상승하기 시작했습니다. 특히 DDR5 DRAM 가격은 600% 이상 폭등했으며, 낸드 플래시 가격 역시 400% 이상 상승했습니다. AI가 생산 능력을 압박하면서 DRAM과 낸드 가격 모두 급등했음을 보여줍니다.
스마트폰이나 자동차 같은 최종 제품의 수요가 여전히 약세임에도 불구하고, DRAM 현물 가격은 지난 몇 달 사이 600% 이상 치솟았습니다. 게다가 AI는 낸드 칩과 기타 저장 장치에 대한 새로운 수요를 창출하며 해당 부문의 비용 상승까지 견인하고 있습니다.
관련 기사: ‘이번엔 다르다’: AI가 메모리 시장을 재정의하는 법
이러한 상황에서 메모리 반도체 제조사들은 기술주 중에서도 독보적인 승자로 떠올랐습니다. 엔비디아(Nvidia Corp.)에 HBM을 공급하는 핵심 기업인 SK하이닉스의 주가는 서울 증시에서 9월 말 이후 150% 이상 상승했습니다. 좀 더 범용적인 칩을 만드는 일본의 키옥시아 홀딩스(Kioxia Holdings Corp.)와 대만의 난야 테크놀로지(Nanya Technology Corp.) 역시 같은 기간 약 280% 상승했고, 뉴욕 증시의 샌디스크(Sandisk Corp.)는 400% 넘게 급등했습니다.
취리히 소재 GAM 인베스트먼트 매니지먼트의 펀드 매니저인 지안 시 코르테시는 오랫동안 메모리 칩 주식을 보유해 왔다고 밝히며 "역사적으로 메모리 사이클은 보통 3~4년 지속되었습니다"라고 말했습니다. 그녀는 "현재 사이클은 기간과 규모 면에서 이미 이전 사이클을 넘어섰으며, 수요 모멘텀이 약화될 조짐은 보이지 않습니다"라고 덧붙였습니다.
[차트 3: 메모리 부족 사태에 아시아 중소형 메모리 반도체 주가 급등]
• 주요 종목: 키옥시아(Kioxia), 난야 테크놀로지(Nanya Technology), 매크로닉스(Macronix), 윈본드(Winbond)
• 해석: 2025년 8월 12일 대비 주가 상승률을 나타낸 차트로, 아시아의 주요 중소형 메모리 기업들이 2026년 초에 들어서며 400%~600%에 달하는 폭발적인 주가 상승률을 기록하고 있습니다.
주요 기술 뉴스 (Top Tech Stories)
• 알파벳(Alphabet Inc.): 인공지능 야망을 뒷받침할 전례 없는 지출 계획을 위해 광범위하게 자금을 차입하고 있으며, 투자자들은 이에 대해 여전히 높은 관심을 보이고 있습니다.
• 동남아시아의 사기 범죄: 인터폴 고위 관계자들에 따르면, 동남아시아의 범죄자들은 저렴한 AI 도구를 활용하여 더 많은 잠재적 피해자를 빠른 속도로 표적 삼고 있으며, 정부의 단속 노력에도 불구하고 사기 센터들은 활발히 운영되고 있습니다.
• 로블록스(Roblox Corp.): 호주 디지털 규제 당국은 로블록스 플랫폼 내 아동 그루밍 및 성착취 가능성에 대한 우려가 커짐에 따라, 아동 안전을 지키겠다는 로블록스 자체 약속의 이행 여부를 테스트하고 있다고 밝혔습니다.
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(블룸버그) AI발 메모리 '슈퍼사이클', 증시의 승자와 패자를 극명히 가르다
1. 시장의 양극화: 메모리 급등이 부른 디커플링
최근 몇 달간 이어진 메모리 반도체 가격의 기록적인 폭등이 주식 시장을 두 갈래로 갈라놓았습니다.
• 승자(메모리 제조사): 삼성전자, SK하이닉스 등이 포함된 메모리 기업 바스켓은 9월 말 이후 160% 이상 급등하며 사상 최고치를 경신 중입니다.
• 패자(완제품 제조사): 반면, 닌텐도, 애플 공급사 등 글로벌 가전 제조사 지수는 수익성 악화 우려로 12% 하락했습니다.
2. 원인 분석: AI 인프라가 촉발한 '슈퍼사이클'
이번 사태는 통상적인 호황과 불황의 주기를 넘어선 '슈퍼사이클'로 평가받고 있습니다.
• HBM 쏠림: 아마존 등 빅테크의 AI 인프라 투자로 인해 생산 능력이 고대역폭 메모리(HBM)에 집중되면서, 일반 DRAM 공급이 부족해지는 현상이 발생했습니다.
• 가격 폭등: 스마트폰 등 전방 산업의 수요가 약세임에도 불구하고, DRAM 현물 가격은 600% 이상 폭등했고 낸드(NAND) 가격 역시 AI 데이터 저장 수요로 인해 동반 상승했습니다.
3. 기업별 파장: 비용 압박의 현실화
메모리 부족은 단순한 우려를 넘어 기업 실적에 직접적인 타격을 주기 시작했습니다.
• 퀄컴: 메모리 제약에 따른 생산 차질 경고 후 주가 8% 급락.
• 닌텐도 & 로지텍: 마진 압박 및 PC 수요 전망 악화로 주가 약세 지속.
• 중국 기업: 샤오미, BYD 등 스마트폰 및 전기차 제조사들도 칩 부족 우려로 부진한 흐름을 보이고 있습니다.
4. 향후 전망: "시장 예측보다 길어질 수 있다"
투자자들의 관심은 이제 이 사태의 '지속 기간'에 쏠리고 있습니다.
• 낙관론(시장 반영): 현재 주가는 공급 차질이 1~2분기 내에 해소될 것이라는 전제를 반영하고 있습니다.
• 신중론(리스크): 피델리티 등 일부 전문가들은 이번 공급 부족이 올해 말까지 지속될 가능성이 크며, 현재 시장이 이러한 장기화 위험을 충분히 반영하지 못했다고 경고합니다.
